造纸行业旺季里掀涨价潮 多纸种订单饱满供应紧俏

证券时报记者 黄翔

造纸行业在四季度持续回暖,近期行业再掀提价热潮,多家纸业上市公司也参与其中。有公司接受调研时表示,当前文化纸、铜版纸等产品需求旺盛、订单饱满。

日前,晨鸣纸业宣布对文化纸系列产品价格上调200元/吨。此前,晨鸣纸业已于10月下旬对部分文化纸系列产品进行提价,此轮提价也被业内认为是前期文化纸产品提价落实情况较好的回应。

除了晨鸣纸业外,太阳纸业、华泰纸业、岳阳林纸等纸企也纷纷宣布上调多种纸张价格,涨价幅度多为200元/吨,执行时间多为11月中下旬。

从推动此轮纸价上涨的原因看,生产成本高企以及产品库存下降,是支撑当前纸价保持坚挺的主要因素。纸企方面给出的原因也多为受原材物料价格上涨影响。

据卓创资讯数据,本月初国内部分纸厂已上调了一轮文化纸出厂价格,企业价格层面续涨幅度在200元/吨至400元/吨不等。据分析,当前尽管市场整体需求在短期内未出现明显增长,但由于文化纸需求相对于其他纸种更为刚性,因而库存下降也会对产品价格产生一定支撑。

浙商证券分析,从库存情况看,造纸及纸制品业在2000年12月至2022年2月间完整经历了6轮库存周期,每个周期持续时长平均为43个月,其中补库时长平均为25个月,去库时长平均为18个月。根据统计数据,今年7月我国造纸业进入被动去库存阶段。分纸种看,文化纸去库存进度领先,箱板纸次之,白卡纸仍在垒库中。截至2023年8月底,双铜纸、双胶纸社会库存分别位于2018年以来的32.8%、43.2%分位,处于较低水平。

国盛证券研报认为,当前纸企采购纸浆力度趋弱,部分浆厂出货意愿增加,预计整体浆价趋于平稳。浆纸系市场需求趋于平淡,文化纸企发布涨价函提振市场信心,预计价格维持稳定;废纸系供需格局趋紧,下游补库意愿不强,纸价小幅下行,预计短期偏震荡。

近期,纸企也受到调研机构热捧。太阳纸业在调研交流中表示,目前公司的文化用纸库存较低,订单比较饱满;此外铜版纸最近的需求偏旺盛,供给也偏紧张,该纸种行业集中度高,四季度铜版纸价格上涨的概率较大。

太阳纸业相关负责人表示,四季度是文化用纸产品的传统旺季,目前公司文化用纸的接单情况良好。在产品成本端,近一段时间由于商品木浆、能源、化工助剂等生产原材料存在价格上扬的情形,对产品的生产成本会带来一定负面影响。根据目前的市场情况,预计四季度公司文化用纸的总体盈利水平会趋于稳定。

东兴证券认为,展望四季度,行业需求在部分旺季效应和整体经济企稳下仍有支撑,三季度纸企陆续提价后,四季度纸价预计环比提升;前期浆价下跌在四季度成本端预计仍有体现,纸企成本压力有限,综合来看四季度造纸板块业绩仍有望实现环比改善。

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